No se sabe a ciencia cierta si la primera falla que se plantó fue en este lugar, pero sí que es cierto que la valenciana Falla Plaza del Mercado Central es una de las más antiguas y se considera tradicionalmente como la primera comisión fallera que se fundó. De hecho, su número de censo en Junta Central Fallera es el 1 y su nacimiento se data habitualmente en 1797, aunque hasta mucho tiempo después, en 1873, no se puede considerar que surgiera realmente, ya que este último es el primer año en que está documentado que se plantó falla en esa plaza.
La razón de esa supuesta fecha de fundación tan temprana, casi un siglo antes de la aparición de las comisiones falleras duraderas, está en una escultura efímera que hubo en la plaza del Mercado entre el 26 y el 29 de agosto de 1797 para conmemorar la beatificación de San Juan de Ribera. Se trataba de una figura del Coloso de Rodas construida de cartón piedra y madera, pintada de color bronce y que llegaba a los 16 metros de altura, y que entraba dentro de la costumbre de construir arcos de triunfo para celebrar acontecimientos importantes. Tal construcción no se quemó, sino que se derribó con gruesas cuerdas, lo que unido a que no se plantó en vísperas de San José hace que no pueda considerarse una verdadera falla.
En efecto, como ya se ha comentado al principio, hasta 1873 no hay constancia de que se haya plantado una verdadera falla en esta demarcación, costumbre que no arraigó entonces en el barrio porque en los años siguientes sólo hubo monumento fallero en 1887, 1902, 1904 y 1908. Hay que esperar a 1929 para encontrar una comisión fallera estable en la misma, la cual inicialmente se llamó Falla del Comerç, para pasar después a denominarse Falla Plaça del Mercat, y años después tomar el nombre actual, Falla Plaça del Mercat Central.
Una vez consolidada la comisión, la Falla Plaza del Mercado Central demostró ser una de las punteras en cuanto a monumento. Consiguió tres primeros premios en la sección primera (entonces la más alta) en 1929, 1930 y 1936, y una vez creada la sección especial se convirtió en una de sus comisiones históricas, y no sólo por la cantidad de fallas que ha plantado en ella (un total de 36 entre 1940 y 1972, entre 1975 y 1977 y en 1996), sino por los numerosos primeros premios que ha conseguido en ella y por emblemáticos monumentos que aún se recuerdan, como el Moisés de 1944 o el macero de la Marxa de la ciutat de 1970. En efecto, entre 1943 y 1955 consiguió ganar en todos los años menos en uno, 1953, en que su vecina Falla Plaza del Doctor Collado se lo arrebató (y con quien compartió ex-aequo el puesto en 1953), y además volvió a lograr el máximo galardón en 1963. Hasta ese año, Mercado Central contabilizó 13 primeros premios de especial, siendo 12 de ellos gracias al reconocido artista Regino Mas y el último por una falla de Vicente Luna. Aquella fue una época dorada de la comisión en que durante nos años instalaron un parador (Les Coves del Mercat) y establecieron relaciones con la alta sociedad, hasta el punto de que la Duquesa de Alba fue fallera mayor de la comisión en 1964. Sin embargo, en 1973 descendió de categoría y se hizo habitual de las secciones primera A y B, etapa que rompió volviendo en 2014 a la especial.
Por otro lado, esta comisión ha conseguido seis ninots indultats grandes (1934, 1935, 1936, 1947, 1963 y 1964) y uno infantil (1988), teniendo el honor de haber llevado al Museo Fallero los tres primeros de la colección. También ha tenido dos falleras mayores de Valencia (Ángeles Vidal Lorente en 1978 y Carmen Sancho de Rosa en 2014), así como dos componentes de la corte de honor adulta (Judith Martínez Llopis en 2001 e Inmaculada Orts Pérez en 2008) y una en la infantil (la mencionada Carmen Sancho, en 2001).
